来源：王雅媛港股圈
对标欧美日本等发达国家的市场变迁，据Euromonitor的研究数据显示，当人均GDP达到美元以上，小家电行业会呈现出一个高速崛起的曲线。欧美日本等发达国家家庭小家电户均小家电数量目前在30-50个左右，而我国人均GDP在年就超过了美元，目前中国家庭户均小家电数量却在10种以下，还有很大的市场潜力等待释放与挖掘。
为什么会有这样的现象？
首先是消费升级。随着人均收入水平的提高和生活品质的改善，人们已经不满足于简单的物质生存需求，逐渐向品质生活靠拢。注重卫生清洁，注重饮食健康，注重舒适品味。
截至年我国人均GDP水平达到美元，与日本80年代初水平相当。收入水平的提升与消费升级有明显的相关关系，根据日本统计局年调查数据显示，收入水平高的家庭，其面包机、洗碗机、空气净化器、吸尘器等小家电保有量越高。目前我国人均GDP水平仍然处于持续提升阶段，随着收入带动消费水平提升，可选消费属性较强的小家电需求将持续增长。
其次是家庭户数增加。我国自s之后至今有较为明显的家庭小型化趋势，单身主义不婚主义人群的增多，截至年我国户籍人口平均每户人数为3.08人，而总人口每年保持0.5%左右的增长，家庭户数将进一步增加，从而带来家电配置需求的增长。
还有就是现在物联网、大数据、AI等智能技术的深度应用。家电产品经过几十年的发展，在基础功能、供应链、生产工艺、材质等方面的发展已经成熟，智能化浪潮下的产品创新照顾用户更多的细节体验，而不是停留在粗放式的产品基础使用环节上。例如智能音箱已经不单单用来听歌，逐渐进化成了物联网环境下的家庭小管家；电动牙刷可以联网给你的刷牙水平打分，并针对你的刷牙习惯给出分析报告和建议；扫地机器人已经不是无脑乱撞，可以选定区域，针对性打扫，等等。
参照从原来只能打电话的大哥大到现在“无所不能”的智能手机，也许对智能化你就会有一些概念。
环境的变化重新定义了人们对家电的需求。想象一下，在周末早晨，让智能音箱放首喜欢的音乐，用三合一早餐机快速给自己做份面包牛奶加煎蛋的营养早餐，让扫地机器人愉快的打扫房间，早餐吃完碗筷丢到洗碗机里，这难道不香吗？
可别说买不起，连下沉市场都卖得不错。苏宁数据显示，年的县镇市场，电动牙刷、洗碗机、扫地机器人在下半年的销售比上半年分别提升了35.1%、.8%、%；而在下沉市场，戴森系列产品下半年销售比上半年提升.32%。
也可以看出下沉市场的消费升级已经开始萌芽生长，小家电未来增长的引擎盖快按不住了。
另外小家电属于高频次使用的消费品，生命周期从数月到数年不等，相较大家电普遍偏短；产品更新迭代速度快，消费者有持续的换购需求；且单品价格相对较低，具有更强的冲动消费属性。是一个绝佳的赛道。
小家电不仅品类繁多，功能更加细化发展，面对客群需求多样化、个性化，还催生众多小众品类长尾市场，新品牌通过打造特色化产品仍可以在较为新兴的早期品类独占鳌头。如新宝旗下摩飞品牌业务覆盖榨汁杯、多士炉、料理棒、咖啡机等西式小厨电；小熊推出酸奶机、煎药壶、养生壶、电热饭盒等个性化的多样创意小家电，市场小众但品类繁多，在功能覆盖和外形设计上出新，产品SKU达到个以上，高度细化覆盖从婴幼、青年到中老年全年龄段全场景。
表面上看，小家电行业技术门槛低，甚至很多小家电品类，比如电水壶等，看似没有门槛；事实上，真正扎根小家电行业，却发现其产品的技术创新门槛很高，要想做出一台好的电水壶，要的不只是技术，还要工艺，更有匠心；类似的问题，在小家电行业的各个品类都普遍存在，主要就是小家电产品的技术创新难度很大，模仿抄袭却很容易，虽然短时间内市场和用户不一定会马上为创新者买单，但最终能在行业活下来的，一定是要有产品创新和定义能力的企业。
我们现在正处在提升生活品质与科技改变生活的时代交汇点。
小家电黑马
小家电行业整体收益，但是我比较喜欢找黑马。
前段时间科创板上了一只新股，石头科技，主要做扫地机器人。成立短短数年就成功上市，从年9月发布第一款产品至今，公司已经成长为数百亿市值的公司。市值排在它前面的做小家电的公司就老牌的大佬美的、海尔和苏泊尔，颇具黑马之姿。
在了解之后发现，公司创始团队都是硬实力出身，整个公司研发人员占比超过50%。下图有没有一种如果做的东西不好他们估计也拿不出手的感觉。
之后被小米看上，果断拉进小米产业链。小米擅长硬件和渠道，和石头擅长软件技术刚好完美搭配，一碰就爆。
年至年，公司营业收入从1.8亿元增长到30.5亿元，复合增长率达到了.3%。年业绩预告显示，公司实现营业收入42亿元，同比增长37.8%；实现归母净利润7.8亿元，同比增长.5%。
目前公司旗下产品有石头扫地机器人、米家扫地机器人、小瓦扫地机器人、米家手持吸尘器。产品品类不算多，但势如破竹。在全球激光导航类扫地机器人领域，石头科技出品的产品占据大部分市场份额。
就如戴森一样，靠几个大单品，一年营收就有11亿英镑（约97亿元）。产品不在多，在于品质。
小米帮助石头从0到1，但石头也知道从1到需要靠自己。
在开发完米家扫地机器人以后，公司不断开发自有产品并持续拓展非小米渠道。
公司自年开始通过自有产品进行销售，线上相继拓展了京东、苏宁、唯品会、亚马逊、美国亚马逊等非小米渠道。线下以经销为主，先后拓展了紫光、慕晨、国机、俄速通等经销渠道。根据招股说明书，未来在海外市场，公司将重点发展美国、欧洲、东南亚市场，建立全球分销网络。
随着自主品牌的发展，年上半年，米家品牌营收占公司总营业收入的比例已经下降到40.6%。并且海外渠道销售收入占比已达到8.48%。能在小家电较为成熟的市场打开局面，说明产品品质具备全球竞争力。
目前国内扫地机器人渗透率仅为美国市场一半，未来仍有较大提升空间。德国GFK统计表明，中国沿海地区的家务机器人渗透率为4%-5%，内陆地区只有0.4%左右，另一方面，根据年第一财经对iRobot首席运营官ChristianCerda的采访记录，年美国扫地机器人市场渗透率为10%-11%。
根据中怡康的测算，从国内市场占有率看，年上半年国内市场前三大品牌分别为科沃斯、小米和石头，市场占有率分别为48%、12%和11%，合计市场占有率为71%。小米的也是石头生产的，可以加总为23%。
所以石头目前国内最大的竞争对手就是科沃斯。
对比近几年的财务数据，石头科技快速增长，19年上半年净利润已经超过领头羊科沃斯。短期偿债能力，周转率，净利率都要好于科沃斯。毛利率方面因为米家扫地机器人需要和小米分成，拉低了一些，但经过这几年的结构调整，整体毛利不断提高。
可以说石头科技整体素质还是比较优异的。
上市后募集资金准备开发商用市场的清洁机器人，目前我国商超、写字楼市等大面积场地的清洁智能化程度非常低，是一个比较值得升级改造的市场。
除了扫地机器人，石头也在丰富其他品类的产品。年4月，公司推出小米定制品牌“米家手持无线吸尘器”，到6月底便销售破亿。
石头的
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